Din coltul investitorului (48): riscuri dupa pre-seed sau seed
Ai trecut de runda pre-seed sau seed, echipa e inca mica si totul merge perfect in termeni de chimie interpersonala si comunicare interna — desi lucrul cu noii clienti presupune ceva efort/ore in plus, investitorii au trecut de euforia intrarii intr-o companie si sector pe val si-au inceput sa fie un pic mai atenti la performantele financiare si indicatori, doresc update-uri, si incepi sa te gandesti la runda urmatoare.
Evident, ce vor dori noii investitori este sa vada o echipa pasionata, unita, care ofera o solutie unei probleme reale si care nu se opreste pana cand nu rezolva problemele care apar la tot pasul (stii asta).
Pentru ca totul devine insa mai riscant decat pare la prima vedere, incerc cateva sfaturi.
Prietenii si colaboratorii te vor incuraja sa-nchizi asap o noua runda de finantare; investitorii isi ating obiectivul, echipa se bucura ca sunt mai multi bani pentru salarii, bonusuri si ESOP, CFO-ul sta mai linistit. Totusi, intri pe drumul riscant al minimei rezistente. Atentie la promovarea intensa si mediatizarea excesiva, in special cea dezvoltata intern — umflandu-te in pene, poti dezamagi daca nu confirmi in piata.
Daca deja poti produce $3+ din fiecare $1 investit, esti pe drumul cel bun.
Daca urmaresti sa atragi, in runda urmatoare, $2m, de ex., probabil esti la o evaluare post-money de $10–12m. Asta inseamna ca nu vei vinde tot (pleca la plaja) pentru mai putin de $20–25m, sa zicem. Daca poti iesi (prin vanzarea companiei) in acest fel, la nivelul de trai de aici (sau din Europa de sud, unde e soare), nu e rau deloc. Eu as face-o. Insa nu e usor, ba chiar vei intelege ca e mai usor de iesit cand business-ul este mai mare, decat atunci cand esti mic, pe crestere — deci prezinti riscuri.
Poate e bine sa consideri inca o runda de finantare relativ mica (intermediara), pana cand organizatia este pregatita pentru gestionarea riscurilor ce apar odata cu cresterea operatiunilor/vanzarilor, este mai elastica. Foloseste valul de simpatie si recunoastere creat pentru a duce diluarea mai tarziu in timp si pastra optiuni de dezvoltare/pivotare. Pivotarea, cand deja ai investitori la masa CA, implica discutii si noi riscuri.
Cred ca e de la sine inteles, dar intotdeauna e bine sa te aliezi cu investitorii ce abordeaza oportunitatea dintr-o perspectiva strategica, pe termen lung; cei din categoria “financiara” reactionaza imprevizibil la perturbarile economice, macro.
Daca ai posibilitatea sa atragi credite, fa-o. Sunt cele mai ieftine, in special daca vrei sa reglezi nivelul inventarului si capitalului de lucru.
Un consultant, coach sau mentor care nu-ti recomanda sa alergi dupa o runda noua de finantare, pentru ca, deh, a trecut un an sau mai putin de la precedenta, merita sa fie ascultat; argumentele pentru cresterea organica sunt intotdeuna binevenite — chiar daca nu tii cont.
Chiar daca nu ai inceput marketarea oportunitatii, in cautarea noului capital, nu inseamna ca nu e bine sa te intalnesti cu cat mai multi investitori, in special cu cei direct interesati, strategici si mari. Cultivarea relatiilor personale conteaza, mai ales in rundele urmatoare.
Desi pare greu de inteles, cand ai mai multi bani in banca, e mai greu si devine din ce in ce mai greu cu cat cresti mare. Vei avea mai putin timp pentru ale tale, asteptarile tuturor sunt de crestere agresiva si aparitia greselilor lasa mai putin loc de interpretare.
Cand esti pe crestere, cu fiecare runda de finantare volatilitatea afacerii creste. Riscul afacerii creste, indiferent ce crede lumea in general. Da, castigul ar putea fi mai mare, insa caderea e totala. De aceea, pentru cei mai multi, a creste mai lent si bootstrapping-ul sunt cai mai sigure si bune; insa daca poti ajunge acolo, printre stele (pe calea listarii la bursa), fa-o!
Aplicatia zilei: https://joindayone.com/day-zero/ — ”Day Zero is a community for founders in their formative stages. The Day Zero community helps people to explore business ideas alongside serial founders and industry experts. New and aspiring founders can gain the tools and mentorship they need to ideate and validate their ideas ’so your next big thing doesn’t stay inside your head.’ ” — Product Hunt
